!img-0.jpeg
!img-1.jpeg
# RAPPORT SUR LA POLITIQUE MONETAIRE
Septembre 2025
Monetary policy report | Informe de politica monetaria | تقرير السياسة النقدية
2
# SOMMAIRE
PREAMBULE 5 COMMUNIQUE DE PRESSE 6 VUE D'ENSEMBLE 8
I. ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE, FINANCIER ET MONETAIRE INTERNATIONAL 11 A. ACTIVITES ECONOMIQUES, EMPLOI ET PRIX 11 B. PRIX DES MATIERES PREMIERES 12 C. CONDITIONS MONETAIRES ET FINANCIERES 13
II. EVOLUTION RECENTE DE L'ECONOMIE DE LA CEMAC 16 A. INDICE COMPOSITE DES ACTIVITES ECONOMIQUES 16 B. INFLATION 17 C. RESERVES DE CHANGE 19 D. AVOIRS EXTERIEURS NETS DE LA BEAC 19 E. COMPETITIVITE-PRIX 20
III. MONNAIE, LIQUIDITE ET MARCHE DES CAPITAUX DE LA CEMAC 22 A. CONDITIONS MONETAIRES 22 B. SITUATION MONETAIRE 25 C. MARCHE DES TITRES PUBLICS 26 D. MARCHE FINANCIER 29
IV. PERSPECTIVES MACROECONOMIQUES A COURT TERME DE LA CEMAC 30 A. PREVISIONS AU TROISIEME TRIMESTRE 2025 30 B. PREVISIONS DU CADRE MACROECONOMIQUE SUR L'ENSEMBLE DE L'ANNEE 2025 31
V. PERSPECTIVES ECONOMIQUES A MOYEN TERME DE LA CEMAC 38 A. HYPOTHESES SOUS-JACENTES ET PREVISIONS MACROECONOMIQUES 38 B. PREVISIONS A MOYEN TERME DE L'INFLATION ET DES RESERVES DE CHANGE 39 C. RISQUES INTERNES ET EXTERNES 40 D. ORIENTATION DE LA POLITIQUE MONETAIRE ET PROPOSITION DE DECISIONS 42
ANNEXES 43
Monetary policy report | Informe de politica monetaria | تقرير السياسة النقدية
3
# LISTE DES GRAPHIQUES
Graphique 1 : Evolution des cours des produits de base exportés par la CEMAC 12 Graphique 2 : Contributions à la croissance de l'indice des cours des produits de base exportés par la CEMAC 12 Graphique 3 : Évolution du cours de l'euro 15 Graphique 4 : Évolution du taux de change de l'euro vis-à-vis de certaines devises 15 Graphique 5 : Evolution de l'ICAE dans la CEMAC 16 Graphique 6 : Évolution de l'inflation dans la CEMAC 17 Graphique 7 : Evolution de l'inflation sous-jacente de la CEMAC 18 Graphique 8 : Réserves de change de la BEAC et taux de couverture extérieure de la monnaie 19 Graphique 9 : Évolution des avoirs extérieurs nets de la BEAC 20 Graphique 10 : Taux de croissance du TCER et du TCEN 20 Graphique 11 : Taux de croissance du TCER et du TCEN des exportations 21 Graphique 12 : Taux de croissance du TCER et du TCEN des importations 21 Graphique 13 : Evolution des réserves et opérations de refinancement du système bancaire 23 Graphique 14 : Evolution mensuelle de l'encours des transactions interbancaires 23 Graphique 15 : Evolution des taux du marché monétaire 24 Graphique 16 : TEG et Taux nominaux par types de clientèle au deuxième trimestre 2025 25 Graphique 17 : Taux débiteurs par pays au deuxième trimestre 2025 25 Graphique 18 : Contributions des composantes à l'évolution de M2 26 Graphique 19 : Contributions des crédits par maturité à l'évolution des crédits à l'économie 26 Graphique 20 : Evolution de l'encours des valeurs du Trésor de la CEMAC 27 Graphique 21 : Evolution des taux moyens pondérés des émissions de BTA et OTA depuis 2013 28